经济转型背景下，景气向上的航天军工以及核电、高铁配件将存在较大机会。航天军工重点关注中国重工、洪都航空、高淳陶瓷。工程机械关注三一重工、安徽合力、徐工机械。高铁核电关注中国南车、中国一重；配件关注新筑股份、中鼎股份、时代新材、华东数控。自下而上看好利欧股份、潍柴重机。
工程机械处于成长期后期，推荐明年增长确定的三一重工、徐工机械、安徽合力。
从中期看，我国工程机械依靠巨大的本土市场及成本优势，通过二次创新获得全球竞争优势。挖掘机、叉车2011年增长前景明确。
工程机械合理估值水平为15倍，目前行业仍然有10%的空间。虽经历大幅反弹，但估值水平仍在历史底部区域。看好2011年增长确定的三一重工、徐工机械、安徽合力。徐工机械未来1年催化剂事件多。三一重工挖掘机、起重机仍正增长带动业绩增长；叉车行业2011年增长预期明确。
航天军工：资产证券化、结构转型、装备升级带来投资机会。
未来航天军工重组进程将加快；航天军工是经济转型、结构升级的重要推动力量。我们认为国家将大力发展海军、空军装备、卫星导航系统，对应受益公司分别为中国重工、洪都航空、高淳陶瓷。
高铁、核电设备未来两年增长确定，高铁、核电属性强的公司具备弹性。
高铁设备、核电设备是中国优势的产业；看好中国南车、中国一重；配件看好新筑股份、华东数控、中鼎股份、时代新材、晋亿实业，配件公司弹性优于整机。