「宏观影响」市场继续在美联储会议结果出炉前炒作推迟缩减QE预期，但炒作力度明显降低。隔夜欧美时段LME基金属市场尾盘跳水，近期强势品种如铝铅锌，因有下行空间而收跌；而滞涨品种铜表现为日内涨幅收窄。整体而言，此前由维持宽松预期所带来的撑价作用，正随着兑现时刻的临近而淡化。国内方面，央行终于开启了逆回购。但正如SMM周二时评论，此举的维稳目的远强于实际缓解效果。实际上，130亿元的小规模以及中标利率的走高，都表明趋稳不飙升是当前首要任务。在三季度天量投放的背后，年末资金从紧的预期可以缓解，但不会化解。就潜在的市场影响力而言，不利于年末两个月的投机氛围营造。同时，国内资金趋紧以及人民币升值的预期，可能令10月精铜进口规模继续保持，尽管每吨的进口亏损已达千元人民币。
「数据展望」今晚多个具有影响力的数据出炉。欧洲时段，德国10月失业率和欧元区一系列信心指数，有望保持温和回升势头，为市场窄幅震荡提供支撑。美国时段，市场预测10月就业数据ADP很可能继续大幅下滑。此前该数据已连续2个月初值下滑、终值被下修。但市场预测较前值减少1.8万人的预期，可能还未充分反映美政府停摆影响。从10月已知的初请失业金人数变动来看，停摆后较之前单周增加了5－7万人不等。综合考虑私营部门与政府部门之间的统计差别，SMM预计10月ADP数值可能在14万人附近，较市场预测的14.8万人更差。目前市场对于美联储维持现有超低利率和购债规模不变的预期，异常统一。也正因如此，令该预期的挺价作用不断被透支，警惕明晨利多出尽空即来。库存方面，29日伦铜库存减少1525吨至476675吨，注销仓单比例维持62.08%.
「技术分析」隔夜LME铜价未能站稳各均线之上，仅象征性地收于5日均线。但从K线图上看，5日均线死叉60日均线已达3个交易日，随之而来的是10日、20日死叉60日均线。上次有多根均线完成死叉60日均线，还要追溯到今年3月初，其后行情为年内主跌浪的下半场。尽管周三亚洲盘还会围绕60日均线反复争夺，但考虑到晚间的不利因素，SMM对于目前的反弹，仍持趋向弱势的观点。操作上坚持反弹抛空。
「SMM评论」此前判断的10月末谨慎乐观行情，基本进入尾声。SMM对于年末两个月的行情持看空观点不变，但与今年一季度时不同，下跌方式可能以震荡回落为主，而跌幅也较上半年有限。预计11月起市场开始接受并消化偏弱的经济复苏，除非美国经济差到市场预期QE4有必要出炉。而这一经济复苏放缓的特点可能不仅现于美国，同样适用于中国。（上海有色网薛宇弘）
