【国际铸业网（微博）讯】废钢铁回收不赚钱成为业内共识。从去年年前开始很多废钢铁回收客户都在说废钢铁回收太难做了，价格太低，根本不挣钱，很多回收废钢铁十几年的客户正在纠结着要不要改行做其他行业。
据中国废钢铁应用协会统计，2013年我国废钢单耗在102千克/吨钢左右，是06年以来的最低值。2014年国内废钢市场呈现弱势态势，重型废钢价格基本持续在2200-2500元/吨左右的范围；进入2015年，宏观政策和微观调控利好利空政策交相出台，国内废钢市场将延续弱势格局运行。随着废钢价格趋稳，对废钢回收设备需求将会有一定的修复作用。
调研目的：近日，我们调研了华宏科技，与公司领导层沟通了未来经营计划及发展战略等。
投资要点：废钢价底部持稳，需求有望复苏。
废钢价格在2013年整体表现仍然疲弱，整体震荡向下，目前的废钢价格已经接近08年经济危机时价格区间，从价格趋势来看，短期有望弱势持稳。
2013年寻底，废钢价持稳和政策有望带动复苏。
从公司中报业绩来看，因废钢价格下行及需求疲弱，废钢破碎线大幅下滑（一58%）、小型金属打包设备下滑明显（-16.7%）、配件下滑32%;因废钢行业准入门槛提高，大中型废钢加工中心和废钢配送基地建设增加，大型龙门剪等金属剪切设备需求较好，带动金属剪切设备收入业绩基本持平、毛利率水平能提升明显;受非金属垃圾回收景气度较好，非金属打包压缩设备稳步增长。
废钢价格2014年或底部持稳，有助于需求弱复苏，公司也将对中小型设备市场营销加大力度，来年业绩回升值得期待;随着国家对中大型废钢加工中心进一步扶持政策日益明朗化，也将对公司中大型设备需求起到提振作用。
正式进入下游市场，未来可期待。
公司已公告在东海县成立控股子公司打造废钢加工配送中心（或示范基地），东海县是独特的报废汽车拆解基地，市场及物料来源有助于公司积极探索下游行业，并逐步介入再生资源产业园区建设与运营;公司将会利用自身设备制造的优势，向广阔的下游废钢、废旧汽车拆解市场进军。
公司设立加工配送，建设废钢回收规模大于10万吨，预计未来两年将逐步投产;公司进入下游市场的模式日渐清晰，未来有望进一步外延式扩张发展，前景值得期待。
估值和投资建议：13年行业需求或已触底，来年废钢价格有望底部持稳，需求将随之恢复，我们预计公司2013-2014年EPS至0.30元、0.41元和0.52元。
假设公司废钢回收业务2014、2015年回收规模4万吨和8万吨，保守按照每吨净利润50元，那么相应eps有望增厚0.02和0.03元，2014-2015的EPS或达到0.43和0.55元。
未来受益循环经济政策支持及再生资源回收利用产业良好前景，公司积极探索进入下游，未来发展模式日渐清晰，具备中长期的投资价值，股价若有回调将是好的介入时点，维持“增持”评级。
重点关注事项：股价催化剂（正面）：废旧汽车报废拆解相关政策，大型设备订单获取，废钢回收相关利好政策，下游外延式拓展。
风险提示（负面）：原材料价格上升，竞争加剧导致毛利率下降。投资者可以对华宏科技进行关注，从而进行有利投资。
（更多精彩请关注国际铸业网兴趣部落）
声明：凡本网注明“来源：XXX（非国际铸业网）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
