从跟踪今年6、7月国外机械产品销售情况来看，外需复苏迹象明显。另外，未来一个季度“十二五”规划将陆续出台，将是行业估值继续提升的催化剂。
回顾半年报业绩，机械行业中，业绩和送配超预期当数工程机械行业。考虑再融资需求，及行业上半年业绩大超预期，我们普遍上调工程机械行业业绩预测，上调幅度在20%左右。另外，重型机械业绩低于预期，短期难有表现。铁路设备行业上半年增长50%以上，符合预期。由于下半年铁道部可能没有大的招标，股价缺少催化剂。
我们认为，行业估值仍处修复之中，“十二五”规划、区域振兴是催化剂。虽然近三个月工程机械类公司股价反弹了近50%，但上调业绩预测后，目前动态PE仍不到15倍。我们认为，月度销量环比下降属季节性因素，“十二五”规划和区域振兴计划将保障明年行业增长。值得注意的是，全球机械产品需求回升明显，预示出口复苏有望。上市公司再融资需求集中释放，送配题材也是股价的推动因素。除工程机械板块，我们还推荐业绩环比可能提高的公司，如安徽合力、中集集团、中国一重。
国内工程机械销量季节性回落，同比仍有增长，区域分布出现新特点。今年增长最好的挖掘机销售区域主要分布在GDP大省，如江苏、山东、四川、安徽、河南。装载机销售区域和挖掘机不同，明显受益于西部大开发，销售前五大区域是内蒙古、新疆、山东、河南、四川。
国外工程机械稳步走强，日本韩国工程机械销量回升明显，尤其是出口复苏强劲。Caterpillar经销商指数恢复到金融危机前的水平，全面实现正增长。重型机械产销量回落。由于重型机械订单周期较长，去年订单在今年交付。今年1-7月，金属冶炼设备、金属轧制设备和冶金石化设备产量下滑明显。矿山、起重设备小幅下降，但好于去年同期。7月铸锻件产量继续保持高位。欧洲机床订单也有复苏迹象。7月国内机床产量和出口高位回落，德国机床行业订单增长强劲，美国也略有起色。日本切削机床订单保持稳定增长，其中中国需求保持强劲，欧洲订单也大幅回升。
