电解铝行业供需失衡或将延续

　　近期我们观察到，1-6月份国内电解铝产量持续上升，月度产量屡创新高，累计产量同比增6%，铝材产量却同比大增33%；上交所库存快速下滑，国内铝价连创新高。

　　一方面，存量产能利用率几近饱和，增量产能难以短期释放，短期供给弹性弱化；另一方面，全球需求快速增长，供需呈现阶段性失衡。