进入八月，欧债危机蔓延及美评级下调引发全球经济或二次探底的担忧，金融市场出现2008年以来最严重动荡。全球股市集体跳水遭遇恐慌性抛售，伦铜连续四日重挫，迅速击穿9000美元整数关口，8月9日触及八个月低点8446.25美元。不过美联储低利率承诺和中国强劲铜进口数据支撑铜价企稳。而人民币升值和美国就业数据相对正面创造罕见的乐观情绪，隔夜伦铜录得近九个月最大单日涨幅3.3%。但在目前全球经济前景黯淡的背景下，铜价能否摆脱颓势？未来走势如何？
*金融市场掀起惊涛骇浪 美债风云或将“点到为止”*
8月初，美国债务上限问题得到缓解，但投资者赫然发现美国经济再现衰退阴影，经济复苏乏力令人失望。在遭遇一系列美国利空数据狂轰滥炸后，市场恐慌情绪陡然爆发。屋漏偏逢连夜雨，经济减速之时，美国方面又遭遇降级之痛。当地时间８月５日晚，三大评级机构之一的标普公司宣布将美国长期主权信用评级从最高级ＡＡＡ下调至ＡＡ＋。这是美国历史上第一次丧失３Ａ主权信用评级。标普下调美国评级的理由是美国政府和国会近期达成的预算协议不足以应对美国黯淡的财政前景。
经济可能二次探底的忧虑席卷全球，金融市场掀起了惊涛骇浪。全球股市经历“集体跳水” ，8月4日道指下跌513点，创下2008年金融危机以来最大跌幅，欧洲股市也创下三年来最大单周跌幅。中国A股则在5日留下了巨大的跳空缺口，上证指数2600点大关岌岌可危。投资者全面抛售风险资产，最具避险功能的黄金得到追捧，价格频创历史新高。金融市场的大幅波动促使瑞士央行意外升息,日本央行抛售日圆干预,以及欧洲央行恢复购买公债。
据统计，在8月1日至8月11日的近两周时间内，国际铜价下跌接近10%。
鉴于美国债信评等遭到调降后,市场对法国紧张的财政及银行状况惴惴不安,法国总统萨科齐10日指示财政和预算部长找出削减公共赤字的新办法。三家主要评级机构亦在同日确认了法国的AAA评级,并称法国前景稳定,不过市场仍因法国银行业在这场欧债危机中的曝险最重而心存忧虑。好在近日中国公布了强劲的7月贸易数据，缓解了债务问题。加上受美联储承诺至少两年维持接近于零的低利率提振，投资者重拾商品市场的兴致。随着全球金融市场逐渐企稳，美国债务危机对于金属的影响或将结束。中证期货分析师潘景华认为，美国债务危机的余震还未平息，此次可能引发欧美经济二次探底的概率在40-50%，已经不能算小概率事件了。短期看，市场人气在恐慌后以及憧憬美联储QE3中暂时恢复，但中长期仍需经济面的实质性好转，以铜为代表的工业金属才能真正恢复牛市格局。
*美联储低利率承诺埋伏笔 QE3要来了？*
如果经济失去动能的情况延续,那么美联储看似越来越可能会推出另一轮货币刺激措施。美联储9日采取空前举措,于议息会议后承诺在特定时间内--至少在2013年前都将维持接近零的利率, 并表示，联储委员们还商讨了在价格稳定环境下，进一步刺激经济增长的政策工具。倘若经济成长进一步放缓,失业率仍在9.1%居高不下,那么美联储主席贝南克似乎可能,抵住部分同僚的反对意见，而采取行动。
美联储在声明中称，今年迄今的经济增速要远慢于美联储此前预期。劳动市场近来出现了恶化状况，居民消费意愿疲软，房地产业依旧疲弱。此次下调美国经济预期为今年以来第三次。近期难得一见的利好数据当属非农就业数据，美国劳工部5日公布数据显示，7月美国非农就业岗位环比增加11.7万个，失业率降至9.1%。报告显示，非农就业岗位增长主要得益于私营雇主加大雇佣力度，失业率下降可能主要得益于劳动力总量下降。而美国商务部公布的最新数据显示，6月美国消费开支下跌0.2%，远逊于预期，并出现2009年9月以来首次下跌，同时个人收入创下去年9月以来最小增幅。
尽管美联储没有如市场预期，推出进一步量化宽松的计划。但美联储宣布，将到期的国债本金进行再投资以购买美国国债，同时维持历史超低利率不变。这被外界认为是折中版的QE3。同时，一些分析人士认为，美国推出QE3的概率仍很大。“我们现在预计,(美联储)将在今年稍晚或2012年初恢复量化宽松举措的机率超过一半,”高盛分析师在研究报告中称,“如果美联储货币政策委员会的经济预估向我们所做的更为悲观的预估靠拢,那么其可能将进一步放松政策。”QE3推出引发市场臆测，上海中期方俊峰则认为，美国的QE3不太可能在短期内推出，尤其是在当前金融市场已经出现稳定的背景下。美联储可能需要一段时间来观察美国的经济运行状态，然后再考虑这种方式。
*中国铜进口连续增加 “大胃王”要发力？*
令市场感到欣慰的是中国7月铜进口数据继续上升。10日海关公布的数据显示，中国未锻造的铜及铜材7月进口量达到306,626吨，同比下降10.6%，而环比增长9.5%。1-7月的进口量达到2,007,838吨，较上年同期下降22%。中国7月铜进口环比涨幅至六个月来新高，因为5、6月国内进口亏损的收窄提振了贸易商采购积极性。9日国家统计局公布的产量数据显示，中国7月精炼铜产量同比增长18%至47.8万吨，连续第二个月创纪录新高。
随着进口亏损的减少，国内对精炼铜的采购热情开始呈现回升的态势。6月中国的精炼铜进口为17.8万吨，环比5月的14.9万吨增长19%。分析师预计全球最大的铜消费国--中国在铜价近期大跌12%后可能入市补充库存。
业内人士称，由于上半年铜价高位运行以及信贷紧缩，企业不得不将库存降至较低水准。同时，较长时间进口亏损以及上期所铜库存持续下降说明国内市场在上半年消耗了大量的隐性库存。中国表观消费量在经过了上半年的去库存化后出现增长，而由于上半年铜进口有大幅减少，且下半年铜需求料受益于保障房等需求而改善，预期未来几个月铜进口量仍将有所增长。
金属在经过了一轮蹦极式下跌后，市场暂时企稳，逢低买盘的力度有所增加，但由于欧美债务问题仍在困扰市场，消息面上存在很多不确定性，投资者信心恢复可能尚需时间。渤海期货分析师温京海认为，铜价持续重挫，短期有技术反弹需求，但在经济不确定性依旧、债务问题长期存在的背景下，铜价很难再度回到历史高位，未来走势可能将维持震荡偏弱，底部逐渐下移。
