对于包括有色金属在内的大宗商品而言，最近可谓利多频出，涨势猛烈。虽然央行在10月19日突然宣布加息，当天，有色金属市场集体出现调整，伦敦期货铜下跌239.8美元/吨，跌幅2.83%，收盘价为8225美元/吨。伦敦期货铝、铅当日均下跌3.31%，镍下跌3.40%，锡下跌3.35%，锌下跌2.94%。不过，这一影响并未持续，次日，有色金属全部以阳线收盘。截至目前止，伦敦基本金属仍然整体处于上涨过程之中，市场似乎认为这并不算利空。
首先，这是一轮新的输入型通胀，其范围已从黄金、原油、大宗原材料向农产品蔓延，其程度很有可能远超过2007年-2008年的那一轮通胀。尽管央行3年来首次开启加息之门，但相对于持续走高的CPI，其实际利率还很低，居民企业存款还是一个负水平。因此，作为生产企业，或可加大一定幅度的大宗原材料库存。
如果从通胀的角度看，在全球都在继续量化宽松实行近零低利率的时候，且人民币依然面临升值压力，央行加息，会导致国际热钱加速流入，从而进一步推高资产价格。如果静态地看，其他因素不变时，加息意味着对经济增长的抑制，铜等金属的消费可能受影响。但实际上，当前市场将此次加息看作是利好。在人民币升值的背景下，加息意味着人民币的息差在增加，这表示热钱的流入可能进一步增加，那么金属仍然有上涨的空间。
南华期货研究所也发表报告认为，加息最主要反映的是通货膨胀——加息的本身就证实目前我国处于通胀周期之中。在通胀预期下，可能导致企业库存投资的增加，这一变化会对资产价格形成推动。
其次，量化宽松堆起资产价格泡沫。以量化宽松政策来拯救经济是金融危机中各国所采取的普遍做法。所谓量化宽松政策，就是央行透过购买债券(尤其是国债)，大规模增加金融系统内的流动性，并将国债利率人为地拉低到异乎寻常的水平。量化宽松，不过是大肆印钞的代名词。
目前各国央行已经开始着手第二轮量化宽松政策，日本银行已经上马，美国联储也箭在弦上。早已过度宽松的货币环境，将变得更加宽松。以量化宽松政策来拯救经济的一个重要中间步骤，就是尽量让本国货币贬值，这样做一方面减轻债务负担，另一方面吸引更多的海外资金流入。此招在理论上是可行的，不过却属以邻为壑的阴招，带来其他国家的货币升值，减慢他国的复苏，甚至带来衰退。于是其它央行纷纷反制，也推出自己版本的量化宽松，全世界处处都在灌水。
瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬认为：“这是货币政策史上的一次奇观，也许是我们一生仅能遇上一次的投资机会。资金向风险资产的集体迁移，带来资产价格上涨，而此又吸引更多寻求收益的资金涌入。”他相信，“量化宽松对金融资产价格的刺激，可能会大过对经济的刺激。”
当然，让企业增加原材料库存，仅是个人的一家之言。泡沫是早晚会破灭的——要么有一日央行自行引爆，要么市场代劳。只不过，这个时间现在看起来还较漫长。
