粉末冶金高速钢(Powdermetallurgyhighspeedsteel，PMHSS)是高速钢研究中的一个重要里程碑，它消除了一般铸锻高速钢常有的粗大碳化物偏析，能容纳更高含量的碳原子形成碳化物合金元素，因呈现出高耐磨性、高韧性和高可磨削性而备受成型模具和切削工具行业的青睐。由于生产粉末冶金高速钢具有较高的技术要求，生产成本也高，目前全世界粉末冶金高速钢的生产厂家并不多。
高速钢的性能主要取决于它的化学成分和热处理工艺，如前所述，粉末冶金高速钢可提高合金元素含量，不会引起碳化物颗粒粗化和成分偏析，W、Mo、Cr、V、Co等主要合金元素含量总和可达4O左右，因此粉末冶金高速钢在开发高速钢新品种方面具有很大的优势。粉末冶金高速钢含碳量大大提高，根据化学平衡碳理论，可在淬火加热时增加高速钢奥氏体中的含碳量，加强回火时的弥散硬化作用，从而提高常温和高温硬度。Crucible公司粉末冶金高速钢牌号Rex121含碳3．4，耐磨损性能比老牌号的粉末冶金高速钢(如RexT15、Rex76和10V)要高出5O～100I5；日本某公司研制的一种新型粉末冶金高速钢，其硬度可达7O～75HRC，这种钢于550~560℃经多次回火后，在1170℃高温下硬度可达70HRC，此外，其还具有良好的耐磨性，化学成分为cr1O．5、W9．5、Mo6．5、C3．3，其余为铁，这种钢在刀具和热加工设备方面有重要用途。
PMHSS的抗弯强度为2500~6000MPa，而硬质合金的抗弯强度只有125O～2250MPa，可见PMHSS更容易加工成型。相信随着生产工艺的进一步改进，可以生产出合金元素含量更高的PMHSS，使它们拥有独特的性能，从而代替部分硬质合金，更加广泛地应用于成型模具和切削工具行业。
