申银万国证券研究所于11月22日-23日在北京中国大饭店举行“无有之变·申银万国·2012投资中国战略年会”。以下是申万分析师叶培培、郭鹏就“聚焦进口替代之有色加工”的报告摘要。
1，深加工：受益于进口替代加速
2，小金属：产业红利仍是主旋律
3，基本金属：需求遭遇寒流，关注产能投放
4，投资策略：精选进口替代之深加工，资源类注重外延扩张
5，投资组合
(1)深加工组合：新疆众和、利源铝业、中科三环
(2)小金属组合：包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、锡业股份
(3)“逆周期”外延式扩张：铜陵有色、驰宏锌诸
