原料:焦炭价格大幅上涨
钢铁产量环比小幅增加,临近春节运输压力大,原材料供应偏紧,原材料价格坚挺,焦炭价格大幅上涨。本周国内铁精粉均价1206元/吨,周环比小涨2元/吨;青岛港口现货铁矿石1295元/吨,环比涨20元/吨;印度矿CFR为178美元/吨,环比涨2美元/吨;邢台主焦煤1450元/吨,与上周持平;二级冶金焦均价2020元/吨,大涨102元/吨;唐山废钢3050元/吨,涨50元/吨;唐山方坯4220元/吨,环比涨50元/吨。
钢价:板材价格走势继续强于长材
本周国内钢价综合指数169.4,环比涨0.8%,其中长材价格指数涨0.5%,扁平材价格指数涨1.1%,分别收于191.0,148.2。板材走势继续强于长材。
1月7日螺纹钢主力合约收盘价为4793元/吨,环比跌19元/吨;结算价为4799元/吨,环比跌4元/吨。螺纹钢期现货价差缩小至119元/吨,环比减少24元/吨。
目前市场整体需求面临日益平淡的趋势。元旦过后,市场迎来开门红,但始终受气候及成交影响,到下半周市场活跃度不高。随着新年的到来,多个省市由于电力紧张产能受限,加上原料紧张,对钢材成本起一定的支撑。预计下周市场或将维持震荡调整。
毛利:产品毛利均小幅减少
本周原料尤其是焦炭价格涨幅明显,但钢材价格仅小幅上涨,因此主要产品毛利均有所减少。目前螺纹钢、线材毛利在250~300元/吨;冷轧板、热卷、中厚板维持20~70元/吨左右的微利;镀锌板亏损200元/吨左右。
库存:仅有热卷库存降低
本周末社会库存为1352.11万吨,周环比增加2.15%。长材、板材库存以上升为主,仅有热卷库存环比小幅降低。社会总库存虽同比升高9.64%,库存水平较为合理,压力不大。目前钢铁下游需求不足,但钢铁产量环比增加,社会库存上升符合预期。
行业观点:相对收益不明显,继续关注资源股
钢铁板块有一定估值优势,可能获取阶段性相对收益。但目前钢铁产品以微利为主,基本面依然在震荡筑底,同时短期内不会出现刺激板块上涨的行业重大事件,因此可以继续等待买入钢铁股的时机。一季度通胀预期强烈,资源价格看涨,可继续关注拥有铁矿石、煤炭资源的公司。我们广发钢铁投资组合为:金岭矿业、酒钢宏兴、ST钒钛、新兴铸管、八一钢铁。
