2月23日讯：铁矿石季度定价公式公布，二季度报价将大涨。普氏能源公布了各大矿山对于铁矿季度协议价的计算方法，并推算力拓二季度矿价环比将大涨34%，淡水河谷环比将上涨15.9%。
点评：
在当前中国的体制下，长协矿执行长协价格，而现货矿实行现货贸易的价格，这种价格的双轨制就决定了铁矿石价格存在较大的炒作空间。而当前必和必拓、力拓和淡水河谷三个国际矿石巨头，在全球铁矿石资源的控制量已经达到了70%以上，这就决定了在当前的铁矿石供求关系下，优势和主动权都在卖方。
三家矿山巨头，基本都已被国际金融资本所控制，更多的是从股东利益最大化的角度制定和执行当前的策略。所以，在当前国际资本都在以“中国需求”概念来炒作大宗商品的趋势下，铁矿石的金融属性也将会越来越强，而其商品属性则会愈加谈化。
所以，虽然国内可以通过加大开发力度来提高国内铁矿石产量，但在无法有效降低国外铁矿石依存度的前提下，国内钢铁企业以至于钢铁协会，都缺乏谈判的筹码和主动权，铁矿石价格持续上涨的趋势仍将延续。
但我们认为，市场对钢材年内成本高企并没有多少争论，而且1季度末的铁矿石价格上涨也早已被市场反应。在中国经济已进入恢复周期的前提下，成本的快速上涨已经基本被钢厂的多次提价逐步消化，当前影响钢铁公司盈利的关键在于，下游行业景气度提升带来的真实需求，是否可以支撑为应对成本而持续上行的钢材价格。所以，我们认为在2011年，决定钢价和钢企盈利波动的主导因素将由成本转变为下游需求，当前资源推动钢铁行业成本的持续上行，并不能再构成看空行业的主要理由。
我们维持对钢铁行业的“增持”评级，看好资源端的ST钒钛和金岭矿业，看好为先进制造业提供高端钢材的久立特材、金洲管道和新兴铸管，看好受益于区位优势的八一钢铁。
