外盘走势：隔夜伦铜继沪铜收市之后，呈现振荡下跌走势，但跌幅较有限，尾盘收跌0.86%至9753。今日亚洲市伦铜呈现冲高回落走势，但仍位于9700之上运行。在19日伦铜大涨之际，其持仓量仅小幅增加312，表明投资者仍谨慎看待此次铜价反弹，持仓表现偏中性。
现货方面：上海金属网铜现货报价为71800-72100元/吨，较20日下跌100元/吨，现货较期货贴水350，与昨日持平。现货成交方面，沪期铜低开后两度下滑，现铜贴水收窄，市场观望心态渐浓，持货商低位惜售，下游袖手观望，成交仍以中间商为主。
内盘走势：今日沪铜主力合约1110小幅高开20点至72700，日内演绎冲高回落行情，尾盘跌幅有所加快，最后收跌0.73%至72150。今日沪铜持仓量小幅增仓764至280540，而成交量则大幅减少15608至128572。数据显示多空双方减少交易而持仓观望，双方均不愿认输，陷入僵持状态。今日两市比价为7.41-7.42，较昨日持平，表明沪铜亦存在回调需求。
市场因素分析：今日工业金属价格纷纷冲高回落，主要受中国数据打压。日内公布的中国7月汇丰制造业采购经理人指数初值自6月终值50.1降至荣衰分界线50下方的48.9，创下28个月来的最低水平。另外价格分项自51.9升至54.5，表明中国面临着经济放缓与通胀上行的双重压力。今日另一风险事件为欧盟对第二轮希腊援助方案的讨论，若结果较好，则市场情绪有望改善。
行情研判：今日伦铜延续昨日的高位下跌行情，而沪铜则表现为冲高回落，日内铜价走势主要受中国疲软的PMI数据打压。不过从两市持仓表现来看，投资者操作偏向谨慎，多空陷入僵持状态，伦铜9700，沪铜72000成为多空分水岭。目前市场聚焦晚间将要召开的欧盟峰会，该会议将会就是否对希腊展开第二轮援助进行讨论。今日晚间，伦铜若未能有效企稳于9700之上，则后期走势则不容乐观，19日的上涨有望成为一次假突破行情，短期建议观望为主。
