今天沪铜遭遇空军的反扑，预期的技术性修正走势如约而至。今天多空争夺激烈，盘面看，空军稍占上风。预计后市有进一步回调整理的可能。
宏观面：央行于7月19日（周二）以价格（利率）招标方式发行了2011年第五十三期央行票据，票据期限1年，发行量为50亿元，价格96.62元，参考收益率3.4982%，已连续四周落在该收益率水平上。央行当日进行250亿28天期正回购操作，中标利率为2.8%，已连续第二次持平于该利率水平。周二央行公开市场操作回笼资金300亿元。本周（7月18日-7月24日）将有550亿元央行票据到期，未有正回购到期，共计到期资金550亿元，在7月份单周到期资金中处于中间水平。本周到期资金较上一周减少700亿元。
基本面：LME库存增加300吨至467700吨，美国仓库注销仓单增加2675吨，推升LME注销仓单占库存比例至4.96%，接近5%的铜价看涨水平。但是，中国宏观紧缩令需求萎缩，国内基本面低迷限制沪铜上涨空间。
技术面：沪铜1110合约在8日均线暂获支撑，但能否持久有待观察，不排除会击穿该线继续下探的可能。伦铜表现要优于沪铜，下调幅度较小。总体看，短期内铜价单边上扬的可能不大。继续整理蓄势的概率偏大。建议多单减仓或者退出观望，空仓者等待回落后企稳买进。
