作为国内电站及锅炉用大口径厚壁无缝钢管的主要供货基地，北方重工集团自2004年投产以来，无缝钢管的市场定位逐渐转向高端，先后研制成功了质量达到国际先进水平的P91、P92等电站和超超临界锅炉用无缝钢管，并在2009年建成世界首台首套3.6万吨垂直挤压机。截至目前，高端钢管的销售比重超过56%。今年4月，该集团与华能集团、国电集团签订“四大管道”联合研发协议，加入南通电厂两台100kW超超临界机组“四大管道”国产化示范项目。
在新经济周期启动的背景下，传统的周期性行业都在去产能化的尾部或已经出现了产能短缺的端倪，钢铁行业也不例外。安信证券的相关分析报告认为，钢铁行业处于本轮产能周期的末端，产能过剩的情况已经大幅缓解，逐渐趋向供需平衡，但仍属于黎明前的黑暗。
直观来看，我国大致在2002年下半年开始启动新一轮经济周期，由于传导至钢铁这类的上游行业会存在些时滞，我国钢铁行业大致在2003年开启了新的一轮产能周期，迎来了量价齐增的高速发展期。在目前我国新一轮经济周期启动的背景下，由此大致判断我国钢铁行业处于本轮产能周期的末端，并且微观数据上也印证了这一特征。
产能过剩将缓解
产能周期末端或新产能周期启动最明显的特征便是产能的短缺和兴建，由于我国对新上钢铁产能审批较为严格，因此未来产能周期启动应该表现为产能利用率持续的提升，并且现在已略见端倪，钢铁行业产能过剩的情况已经出现缓解。
今年以来，长材盈利维持相对高位，库存同比下降了15%。而与之对应的是日均粗钢产量屡创新高，上半年产量同比增长10%，甚至在6月下旬的淡季创下日均粗钢产量202万吨的记录，且长材产量增速持续快于平均增速（与盈利较好、节能减排结束有关）。长材价格上涨+库存下降在之前的旺季也会体现，而今年不同的情况是钢厂满负荷运作导致产量高企，行业产能利用率持续维持在90%以上。
同时，下游的需求并没有来得比往年强劲，因此考虑到目前经济周期的特点，可以推断钢铁行业产能过剩的情况已大幅缓解，将逐渐趋向供需平衡。产能过剩情况的大幅缓解、叠加板材盈利能力处于底部使得行业盈利下行的空间不大。
产能利用率上升
钢铁行业自2008年金融危机以来，产能增加缓慢。国内无论大小钢厂近三年来的产能增加都较少，这主要来自两方面的原因——行业微利的状态和国家对新建产能的审批。
行业微利的局面使得产业资本对钢铁行业避而远之是更为根本的原因，小企业对盈利状态更为敏感、调整更为灵活，由于小企业通常集中于生产长材且生产建设周期更短，因此长材更加市场化，也更能体现钢铁行业真实的产能周期。今年旺季长材的高产能利用率，也体现了我国钢铁行业处于产能周期末端的特征。
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大企业的产能投放周期也基本结束，未来新建产能的动力减弱。在长协矿改为季度定价并趋向指数化的背景下，长协矿的优势逐渐变得微乎其微，大钢企不再享有铁矿石的红利，也在成本线附近挣扎，没有动力去新建产能。且预计随着首钢京唐等一批新建板材厂的持续亏损，国家对大钢企新上钢铁产能的审批也将更加严格。从钢铁上市公司资本支出/折旧和摊销2008年以后持续的下降趋势也可以看出未来大钢企新产能的投放将大幅放缓。
根据产能和产量增速的对比，可以看出2008年是钢铁行业产能利用率的拐点，之后逐步回升，由于2011、2012年产能投放进一步放缓，并伴随新经济周期的启动，预计2012年的产能利用率甚至有可能接近93%。由于对我国钢铁产能的统计不完善，因此具体的产能利用率的估计也会有偏差，但只要不发生2004年投资的大幅下滑或2008年的金融危机，钢铁产能利用率上升的势头就是明确的，而产能利用率的持续提升将暗示着产能周期末端的来临。
盈利能力将增强
未来钢铁行业启动新的一轮产能周期无疑会带来巨大的变化。以马钢股份为例，从2003年开始，毛利率水平出现大幅上升，盈利能力出现系统性的抬升。并且伴随行业2003年三季报盈利大幅度的超预期，行业指数迎来了近50%的涨幅。
尽管目前的情况与上一轮产能周期兴起前有很大的差异，主要表现在钢铁行业过了高速发展期、存在产能过剩、上游铁矿石成本高企。但由于钢铁行业业绩的高弹性，业内人士仍然认为新的一轮产能周期启动将可能带来业绩平台式的提升，摆脱行业微利的状态。
钢铁进入新产能周期将至少伴随三方面重要的变化——钢价上涨、吨钢折旧减少、矿价成本缓和。由于目前仍处于上一轮产能周期的末端，上述变化还不是非常明显，但已略见端倪，相信未来将会更加明显。
未来的前两点变化比较直观，由于钢铁行业将逐渐趋向供需平衡，甚至出现产能短缺，因此会带来钢价的上行。吨钢折旧的减少有两方面的原因：一是最近三年新建产能的大幅减少，叠加原来一些设备折旧计提完毕；二是随着钢铁产能利用率的持续提升，吨钢折旧会大幅减少，这可能是更为重要的原因。由于钢铁行业处于微利的状态，即使在2010年比较正常的年份，折旧摊销也超过净利润的两倍，贡献了现金流的主要部分。因此，吨钢折旧减少带来的毛利率的提升、净利润的增加及净资产收益率（ROE）的提升是值得期待的。
